Opções Occ Single Stock

Opções Clearing Corporation - OCC DEFINIÇÃO de Opções Clearing Corporation - OCC Uma organização que atua como emissora e garantidora de contratos de opção e futuros. A Clearing Corporation opera sob a jurisdição da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). Sob a jurisdição da SEC, a OCC limpa as transações para opções de compra e venda, índices de ações, moedas estrangeiras, compósitos de taxa de juros e futuros de ações individuais. Como uma organização registrada de compensação de derivativos (DCO), regulamentada pela CFTC. A OCC oferece serviços de compensação e liquidação para transações em futuros, bem como opções sobre futuros. Para operações de empréstimo de títulos, a OCC oferece serviços de compensação e liquidação de contrapartes centrais. BREAKING DOWN Opções Clearing Corporation - OCC Fundada em 1973, a Clearing Corporation é a maior organização de compensação de derivativos de ações do mundo. A OCC afirma que a OCC é uma organização de compensação orientada ao cliente que oferece serviços de gerenciamento de risco, desembaraço e liquidação de classe mundial a um custo razoável e fornece soluções de valor agregado que suportam e expandem os mercados que atendemos. Um membro de compensação dominado Conselho de Administração supervisiona a Clearing Corporation Opções. A maioria de suas receitas são recebidas de taxas de compensação cobradas a seus membros, descontos por volume em taxas estão disponíveis. Intercâmbios e mercados que a OCC atende inclui Opções de Câmbio Opções Exchange C2 Exchange, Inc Chicago board Opções Exchange, Inc International Securities Exchange. NASDAQ OMX BX. Inc NASDAQ OMX PHLX. Nasdaq NYSE Amex Options e NYSE Arca Options. User reconhece que revisou o Contrato de Usuário ea Política de Privacidade que regem este site, e que o uso continuado constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos. A exposição ao risco é um ponto focal de vital importância para todos os mercados internacionais e organizações de compensação. À medida que os mercados mundiais de derivativos financeiros se expandem e o risco de crédito de contraparte aumenta em tamanho e complexidade, a capacidade das organizações para avaliar sua exposição ao risco de crédito tornou-se ainda mais crítica. O sistema OCCs para Análise Teórica e Simulação Numérica (STANS) fornece uma sofisticada capacidade de avaliação de risco. A OCC é a primeira câmara de compensação de derivados do mundo a utilizar uma metodologia de gestão de risco em grande escala baseada em Monte Carlo. A metodologia STANS é usada para medir a exposição de carteiras de opções, futuros e instrumentos de caixa compensados ​​e transportados pela OCC em nome de suas empresas-membro compensadoras (CMs). O STANS permite que as instituições de compensação avaliem, monitorem e gerenciem o nível de exposição ao risco das carteiras de seus membros. Metodologia 1. Introdução Esta página oferece uma visão geral da metodologia de margem OCCs. A Seção 2 descreve as características gerais da metodologia. A Seção 3 acrescenta uma explicação da base sobre a qual CMs pode fazer retiradas intradiárias de excesso de margem ou substituir um ativo de garantia por outro. 2. Características Gerais A OCC aplica requisitos de margem diariamente a cada conta mantida na OCC pelos seus CMs. Intraday chamadas para margem adicional pode ser feita em contas incorrer em perdas significativas. De acordo com a metodologia STANS, que entrou em vigor em Agosto de 2006, o cálculo da margem diária para cada conta baseia-se em simulações Monte Carlo completas de carteira 1 e - tal como descrito em maior detalhe abaixo - é construído de forma conservadora para garantir um nível de garantia muito elevado Que o valor global dos produtos compensados ​​na conta, acrescido de garantias lançadas para satisfazer as exigências de margem, não será sensivelmente negativo num horizonte de dois dias. Até Fevereiro de 2010, os títulos emitidos como garantia não foram incluídos nas simulações Monte Carlo, mas foram sujeitos a cortes de cabelo tradicionais. Desde então, entrou em vigor o regime de garantias em margens, pelo qual alguns títulos colaterais - especificamente títulos de capital e, mais recentemente, títulos do Tesouro dos EUA (excluindo TIPS) - foram incluídos nas simulações de Monte Carlo. Assim, os cálculos de margem agora refletem o escopo para movimentos de preços nestas formas de garantia para exacerbar ou mitigar perdas sobre os produtos compensados ​​na conta. As simulações de Monte Carlo baseiam-se em modelos econométricos do comportamento conjunto dos fatores de risco que afetam os valores das contas CM na OCC. A maioria dos fatores de risco refere-se aos preços e volatilidade de opção-implícita de títulos de capital individuais. A modelagem de cada fator de risco permite a agregação de volatilidade e inovações de cola gorda. O comportamento conjunto é abordado combinando os comportamentos marginais dos fatores de risco individuais por meio de uma função de cópula que leva em consideração as correlações e permite a dependência da cauda. As simulações de Monte Carlo utilizam, para a volatilidade de cada fator de risco, o maior do nível de curto prazo predito pelo modelo e uma estimativa do seu nível de longo prazo. Entre as re-estimativas mensais de todos os modelos, as volatilidades são automaticamente redimensionadas para cima se um modelo do comportamento do SampP 500reg Index, reestimado diariamente, indicar uma maior turbulência nos mercados financeiros. O componente base do requisito de margem para cada conta é obtido a partir da medida de risco denominada Desvios Esperados. Ou seja, a conta tem um excesso de margem de base (défice) se as suas posições em produtos compensados, acrescidos de todos os activos colaterais existentes - sejam dos tipos incluídos na simulação de Monte Carlo ou de tipos sujeitos a cortes de cabelo tradicionais - ) Após incorrer em uma perda igual à média de todas as perdas além do ponto VaR 99. O componente base é ajustado pela adição de um componente de teste de esforço. O componente de teste de estresse é obtido a partir da consideração dos aumentos de Desvios Esperados que resultariam de movimentos de mercado que são especialmente grandes e / ou em que vários tipos de fatores de risco exibem correlações perfeitas ou zero em lugar de suas correlações estimadas a partir de dados históricos ou de Movimentos idiossincráticos adversos em fatores de risco individuais aos quais a conta é particularmente exposta. Breves detalhes técnicos sobre os componentes de base e tensão são fornecidos no Apêndice. Vários outros componentes do requisito de margem global existem, mas são tipicamente consideravelmente menores do que os componentes de teste de base e de estresse, e muitos deles afetam apenas uma minoria de contas. Os CMs em Elevados Níveis de Relógio conforme especificado nas regras OCC podem estar sujeitos a requisitos de margem adicionais. 3. Retirada Intradiária e Depósitos de Garantia Um CM pode fazer retiradas intradiárias de garantias em excesso em uma conta, ou depositar novos ativos de garantia em lugar de outros. Para os tipos de garantia que estão sujeitos a um quothaircut tradicional, o impacto de uma retirada ou depósito sobre o excesso de margem incorpora o quothaircut. quot Para tipos de colaterais que estão sujeitos a quotcolateral em margens de tratamento, o impacto de uma retirada ou depósito é baseado em Um corte de cabelo específico do portfolio (PSH) que é comunicado ao CM aplicável envolvido numa base diária. O PSH representa a sensibilidade do perfil de risco dessa conta específica à sua posição no título relevante. Por outras palavras, o PSH aplicável a qualquer movimento de garantia é concebido para fornecer uma estimativa da alteração resultante dos requisitos de margem se o cálculo da margem inteira foi recalculado após o movimento. O componente base corresponde ao Desvio Esperado (ES) da carteira calculado a um nível de confiança de 99 usando estimativas históricas de correlações entre fatores de risco: O componente de teste de estresse é o que for maior entre dois subcomponentes chamados Dependência e Concentração. A subcomponente Dependência pode ser pensada como uma proporção do risco extra que surgiria se avançássemos na cauda da distribuição PampL e considerássemos os efeitos da substituição de estimativas históricas de dependência entre retornos de estoque único com uma correlação perfeita Ou zero correlação. ES é calculado a 99,5 níveis de confiança para cada uma das hipóteses de correlação histórica, perfeita e independente. A Subcomponente de Dependência é igual a uma proporção da diferença entre o máximo dos três cálculos ea exigência de risco base: A Sub-componente de Concentração pode ser pensada como uma proporção do risco extra que resultaria de movimentos idiossincráticos adversos extremos em dois Fatores de risco aos quais a carteira está especialmente exposta. 2. Juntamente com experiência marginalmente menos severa no restante da carteira. ES é calculado a um nível de confiança de 99,5 para cada uma das duas sub-carteiras de um único fator com maior exposição a esse nível e esses dois resultados são adicionados ao ES da carteira residual calculado a um nível de confiança de 99. A componente Concentração é uma proporção do montante pelo qual esta soma excede a componente base: Para manter uma abordagem conservadora, todos os cálculos de ES são calculados utilizando técnicas da Teoria do Valor Extremo e os resultados são aumentados para ter em conta uma estimativa Do erro de amostragem do que na amostra de Monte Carlo. 1 As posições de opções longas detidas em contas de clientes de CMs e que não fazem parte de várias posições de spread designadas, são excluídas completamente dos cálculos de margem de OCC por razões de protecção dos investidores. O efeito da exclusão é que o valor de tais opções não se acostumar a colateralizar outras posições curtas de clientes. 2 As sub-carteiras de um único fator consistem de todas as posições (opções, empréstimos de ações, futuros etc.) correspondentes a um único fator de risco. Nem todos os fatores de risco são considerados ao selecionar esses fatores de risco: por exemplo, posições excluídas dos índices são excluídas. Isto reflecte a captura apenas de riscos idiossincráticos neste teste. Se um portfólio contém exposição a menos de duas fontes de risco idiossincrático, então a fórmula é adaptada de forma óbvia. Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas de seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). 169 2017 A Clearing Corporation de Opções. Todos os direitos reservados. O usuário reconhece que revisou o Contrato de Usuário ea Política de Privacidade que regem este site, e que o uso continuado constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos. Chicago, 11 de novembro de 2002 - A Clearing Corporation (OCC) anunciou hoje que, em 8 de novembro, um total de 9.486 contratos de futuros de ações únicas serão negociados. Os futuros de acções individuais são contratos de futuros sobre uma participação de capital subjacente elegível. Um único contrato de futuros de ações é um acordo para a entrega de ações de uma participação acionária específica em uma data designada no futuro, chamado de data de vencimento. O tamanho de um único contrato de futuros de ações normalmente é de 100 ações da participação acionária subjacente. Como a organização de compensação para Nasdaq Liffe Markets (NQLX) e OneChicago, estavam orgulhosos de fazer parte do lançamento de futuros de segurança, disse Wayne Luthringshausen, Presidente e CEO, OCC. A OCC tem o prazer de ver esses novos instrumentos sendo disponibilizados para o público investidor e instituições. OCC é o centro de compensação central para futuros de segurança negociados nos EUA, e atualmente tem acordos de compensação em vigor com NQLX, OneChicago e The Island Futures Exchange. Para obter mais informações sobre o volume de futuros de segurança, visite o site da OCCs em optionsclearingwebappsvolume-query. Investidores e corretores interessados ​​em saber mais sobre futuros de segurança, entre em contato com o Centro de Serviços ao Investidor da OCC através do seu call center no 1-888-OPTIONS (678-4667), por e-mail em optionstheocc. Ou seu site na optionsclearing. A OCC, fundada em 1973, é a maior organização de compensação de opções do mundo e foi a primeira câmara de compensação a receber um rating de crédito AAA da Standard Poors Corporation. Ocupando o volume diário médio acumulado no ano é de 3,14 milhões de contratos e as liquidações médias diárias são de 1,1 bilhão. O valor total garantido acumulado até o momento na OCC é de aproximadamente 40 bilhões. Operando sob a jurisdição da Securities and Exchange Commission e Commodity Futures Trading Commission, OCC é de propriedade conjunta da Bolsa Americana de Valores, Chicago Board Options Exchange, International Securities Exchange, Pacific Exchange e Philadelphia Stock Exchange. Mais informações sobre o OCC estão disponíveis em seu site na optionsclearing General Media InquiriesUser reconhece que revisou o Contrato de Usuário ea Política de Privacidade que regem este site, e que o uso continuado constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos. A exposição ao risco é um ponto focal de vital importância para todos os mercados internacionais e organizações de compensação. À medida que os mercados mundiais de derivativos financeiros se expandem e o risco de crédito de contraparte aumenta em tamanho e complexidade, a capacidade das organizações para avaliar sua exposição ao risco de crédito tornou-se ainda mais crítica. O sistema OCCs para Análise Teórica e Simulação Numérica (STANS) fornece uma sofisticada capacidade de avaliação de risco. A OCC é a primeira câmara de compensação de derivados do mundo a utilizar uma metodologia de gestão de risco em grande escala baseada em Monte Carlo. A metodologia STANS é usada para medir a exposição de carteiras de opções, futuros e instrumentos de caixa compensados ​​e transportados pela OCC em nome de suas empresas-membro compensadoras (CMs). O STANS permite que as instituições de compensação avaliem, monitorem e gerenciem o nível de exposição ao risco das carteiras de seus membros. Metodologia 1. Introdução Esta página oferece uma visão geral da metodologia de margem OCCs. A Seção 2 descreve as características gerais da metodologia. A Seção 3 acrescenta uma explicação da base sobre a qual CMs pode fazer retiradas intradiárias de excesso de margem ou substituir um ativo de garantia por outro. 2. Características Gerais A OCC aplica requisitos de margem diariamente a cada conta mantida na OCC pelos seus CMs. Intraday chamadas para margem adicional pode ser feita em contas incorrer em perdas significativas. De acordo com a metodologia STANS, que entrou em vigor em Agosto de 2006, o cálculo da margem diária para cada conta baseia-se em simulações Monte Carlo completas de carteira 1 e - tal como descrito em maior detalhe abaixo - é construído de forma conservadora para garantir um nível de garantia muito elevado Que o valor global dos produtos compensados ​​na conta, acrescido de garantias lançadas para satisfazer as exigências de margem, não será sensivelmente negativo num horizonte de dois dias. Até Fevereiro de 2010, os títulos emitidos como garantia não foram incluídos nas simulações Monte Carlo, mas foram sujeitos a cortes de cabelo tradicionais. Desde então, entrou em vigor o regime de garantias em margens, pelo qual alguns títulos colaterais - especificamente títulos de capital e, mais recentemente, títulos do Tesouro dos EUA (excluindo TIPS) - foram incluídos nas simulações de Monte Carlo. Assim, os cálculos de margem agora refletem o escopo para movimentos de preços nestas formas de garantia para exacerbar ou mitigar perdas sobre os produtos compensados ​​na conta. As simulações de Monte Carlo baseiam-se em modelos econométricos do comportamento conjunto dos fatores de risco que afetam os valores das contas CM na OCC. A maioria dos fatores de risco refere-se aos preços e volatilidade de opção-implícita de títulos de capital individuais. A modelagem de cada fator de risco permite a agregação de volatilidade e inovações de cola gorda. O comportamento conjunto é abordado combinando os comportamentos marginais dos fatores de risco individuais por meio de uma função de cópula que leva em consideração as correlações e permite a dependência da cauda. As simulações de Monte Carlo utilizam, para a volatilidade de cada fator de risco, o maior do nível de curto prazo predito pelo modelo e uma estimativa do seu nível de longo prazo. Entre as re-estimativas mensais de todos os modelos, as volatilidades são automaticamente redimensionadas para cima se um modelo do comportamento do SampP 500reg Index, reestimado diariamente, indicar uma maior turbulência nos mercados financeiros. O componente base do requisito de margem para cada conta é obtido a partir da medida de risco denominada Desvios Esperados. Ou seja, a conta tem um excesso de margem de base (défice) se as suas posições em produtos compensados, acrescidos de todos os activos colaterais existentes - sejam dos tipos incluídos na simulação de Monte Carlo ou de tipos sujeitos a cortes de cabelo tradicionais - ) Após incorrer em uma perda igual à média de todas as perdas além do ponto VaR 99. O componente de base é ajustado pela adição de um componente de teste de esforço. O componente de teste de estresse é obtido a partir da consideração dos aumentos de Desvios Esperados que resultariam de movimentos de mercado que são especialmente grandes e / ou em que vários tipos de fatores de risco exibem correlações perfeitas ou zero em lugar de suas correlações estimadas a partir de dados históricos ou de Movimentos idiossincráticos adversos em fatores de risco individuais aos quais a conta é particularmente exposta. Breves detalhes técnicos sobre os componentes de base e tensão são fornecidos no Apêndice. Vários outros componentes do requisito de margem global existem, mas são tipicamente consideravelmente menores do que os componentes de teste de base e de estresse, e muitos deles afetam apenas uma minoria de contas. Os CMs em Elevados Níveis de Relógio conforme especificado nas regras da OCC podem estar sujeitos a requisitos adicionais de margem. 3. Retirada Intradiária e Depósitos de Garantia Um CM pode fazer retiradas intradiárias de garantias em excesso em uma conta, ou depositar novos ativos de garantia em lugar de outros. Para os tipos de garantia que estão sujeitos a um quothaircut tradicional, o impacto de uma retirada ou depósito sobre o excesso de margem incorpora o quothaircut. quot Para tipos de colaterais que estão sujeitos a quotcolateral em margens de tratamento, o impacto de uma retirada ou depósito é baseado em Um corte de cabelo específico do portfolio (PSH) que é comunicado ao CM aplicável envolvido numa base diária. O PSH representa a sensibilidade do perfil de risco dessa conta específica à sua posição no título relevante. Por outras palavras, o PSH aplicável a qualquer movimento de garantia é concebido para fornecer uma estimativa da alteração resultante dos requisitos de margem se o cálculo da margem inteira foi recalculado após o movimento. O componente base corresponde ao Desvio Esperado (ES) da carteira calculado a um nível de confiança de 99 usando estimativas históricas de correlações entre fatores de risco: O componente de teste de estresse é o que for maior entre dois subcomponentes chamados Dependência e Concentração. A subcomponente Dependência pode ser pensada como uma proporção do risco extra que surgiria se avançássemos na cauda da distribuição PampL e considerássemos os efeitos da substituição de estimativas históricas de dependência entre retornos de estoque único com uma correlação perfeita Ou zero correlação. ES é calculado a 99,5 níveis de confiança para cada uma das hipóteses de correlação histórica, perfeita e independente. O sub-componente de Dependência é igual a uma proporção da diferença entre o máximo dos três cálculos ea exigência de risco base: A sub-componente de Concentração pode ser pensada como uma proporção do risco extra que se originaria de movimentos idiossincráticos adversos extremos em dois Fatores de risco aos quais a carteira está especialmente exposta. 2. Juntamente com experiência marginalmente menos severa no restante da carteira. ES é calculado a um nível de confiança de 99,5 para cada uma das duas sub-carteiras de um único fator com maior exposição a esse nível e esses dois resultados são adicionados ao ES da carteira residual calculado a um nível de confiança de 99. A componente Concentração é uma proporção do montante pelo qual esta soma excede a componente base: Para manter uma abordagem conservadora, todos os cálculos de ES são calculados utilizando técnicas da Teoria do Valor Extremo e os resultados são aumentados para ter em conta uma estimativa Do erro de amostragem do que na amostra de Monte Carlo. 1 As posições de opções longas detidas em contas de clientes de CMs e que não fazem parte de várias posições de spread designadas, são excluídas completamente dos cálculos de margem de OCC por razões de protecção dos investidores. O efeito da exclusão é que o valor de tais opções não se acostumar a colateralizar outras posições curtas de clientes. 2 As sub-carteiras de um único fator consistem de todas as posições (opções, empréstimos de ações, futuros etc.) correspondentes a um único fator de risco. Nem todos os fatores de risco são considerados ao selecionar esses fatores de risco: por exemplo, posições excluídas dos índices são excluídas. Isto reflecte a captura apenas de riscos idiossincráticos neste teste. Se um portfólio contém exposição a menos de duas fontes de risco idiossincrático, então a fórmula é adaptada de forma óbvia. Este site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas de seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation de Opções, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). 169 2017 A Clearing Corporation de Opções. Todos os direitos reservados.